Vì sao giá vàng thế giới tăng nhưng trong nước lại giảm?

Trong khi giá vàng thế giới tiếp tục đi lên thì trong nước lại diễn biến trái chiều khi giá vàng miếng và vàng nhẫn đồng loạt điều chỉnh giảm. Điều này khiến không ít nhà đầu tư băn khoăn vì sao giá vàng trong nước không đi cùng xu hướng quốc tế?

Giá vàng thế giới tăng, trong nước giảm

Mở cửa phiên giao dịch sáng 7/8, giá vàng trong nước tiếp tục ghi nhận xu hướng giảm so với phiên trước. Tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC), giá vàng miếng được niêm yết ở mức 139,2 triệu đồng/lượng mua vào và 142,2 triệu đồng/lượng bán ra, giảm so với phiên liền kề trước. Trong khi đó, giá vàng thế giới tăng thêm 17,8 USD/ounce so với phiên giao dịch liền trước. Sự trái chiều giữa hai thị trường tiếp tục thu hút sự chú ý khi giá vàng quốc tế đi lên, nhưng giá vàng trong nước lại ghi nhận xu hướng giảm.

Tại Tập đoàn DOJI, giá vàng miếng sáng cùng ngày cũng được niêm yết ở mức 139,2 - 142,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), với mức chênh lệch giữa hai chiều giao dịch là 3 triệu đồng/lượng. Đối với vàng nhẫn, giá nhẫn tròn 9999 Hưng Thịnh Vượng tại DOJI được giao dịch quanh mức 139,5 - 143,5 triệu đồng/lượng, trong đó khoảng cách mua - bán lên tới 4 triệu đồng/lượng.

Trở ngại lớn nhất đối với vàng có lẽ đã qua?

Diễn biến này cho thấy giá vàng trong nước hiện không hoàn toàn đi cùng xu hướng của thị trường quốc tế. Dù giá vàng thế giới tăng song thị trường vàng trong nước vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ cung cầu, tâm lý nhà đầu tư và mức chênh lệch giá giữa giá vàng nội địa với thế giới.

Theo giới phân tích, sự khác biệt trong diễn biến giá cũng phản ánh đặc thù của thị trường vàng Việt Nam, đặc biệt với vàng miếng SJC khi nguồn cung và các yếu tố tâm lý thị trường đã tác động lớn đến giá. Vì vậy, nhà đầu tư không thể chỉ dựa vào biến động của giá vàng quốc tế để dự đoán xu hướng trong nước, mà cần theo dõi thêm tỷ giá, chính sách điều hành, chênh lệch giá mua - bán và diễn biến nhu cầu thực tế.

Theo ông Nguyễn Văn Thế - Giám đốc tư vấn Công ty chứng khoán SSI, giá vàng trong nước không hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến của thị trường thế giới mà còn chịu tác động từ nhiều yếu tố nội địa như cung - cầu, tỷ giá và chính sách quản lý. Đặc biệt, với vàng miếng SJC, nguồn cung hạn chế khiến giá nhiều thời điểm biến động mạnh hơn là theo giá vàng quốc tế.

Ông Thế nhận định: “Sau giai đoạn tăng mạnh, thị trường vàng trong nước xuất hiện lực bán chốt lời khi một bộ phận nhà đầu tư tranh thủ hiện thực hóa lợi nhuận. Cùng với đó, các doanh nghiệp kinh doanh vàng có xu hướng điều chỉnh giá mua vào - bán ra để thu hẹp chênh lệch, khiến giá vàng giảm dù xu hướng quốc tế vẫn tích cực”.

Vì sao giá vàng thế giới tăng nhưng trong nước lại giảm? - 2

Bên cạnh đó, khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn là yếu tố khiến hai thị trường có thể vận động không đồng pha. Khi mức chênh lệch duy trì cao, giá vàng nội địa có thể tăng chậm hơn hoặc giảm mạnh hơn so với thị trường quốc tế tùy từng thời điểm.

Trở ngại lớn nhất đối với vàng có lẽ đã qua?

Trong khi thị trường trong nước có những phiên điều chỉnh, triển vọng giá vàng thế giới vẫn nhận được đánh giá tích cực từ nhiều tổ chức nghiên cứu. Mới đây, BCA Research (Canada) cho rằng, đợt điều chỉnh gần đây của vàng có thể đã kết thúc khi những yếu tố vĩ mô từng gây sức ép lên kim loại quý đang dần suy yếu.

Sau khi duy trì quan điểm trung lập trong mùa xuân, các nhà phân tích hàng hóa tại BCA Research đã chuyển sang khuyến nghị nhà đầu tư bắt đầu tích lũy vàng. Công ty này cho rằng lãi suất thực tại Mỹ có thể đã đạt đỉnh và đồng USD có khả năng chuyển từ lực cản sang yếu tố hỗ trợ cho giá vàng.

Theo bà Roukaya Ibrahim, chiến lược gia trưởng về hàng hóa của BCA Research, nhà đầu tư nên quan tâm nhiều hơn đến triển vọng lợi suất thực thay vì chỉ tập trung vào lạm phát. Bà cho rằng những tác động tiêu cực nhất của lãi suất thực đối với vàng có thể đã đi qua, đồng thời nhận định giá vàng vẫn giữ được sức mạnh khi duy trì quanh vùng 4.000 USD/ounce bất chấp nhiều áp lực từ môi trường kinh tế.

"Khuyến nghị mua vàng lúc này đồng nghĩa với việc chúng tôi cho rằng, lãi suất thực và đồng USD sẽ không tăng thêm đáng kể từ mức hiện tại. Trở ngại lớn nhất đối với vàng có lẽ đã qua", bà Ibrahim nhận định.

Giá vàng thế giới tăng, trong nước giảm

BCA Research cũng cho rằng vàng hiện đang quay trở lại vận động theo các yếu tố vĩ mô truyền thống, trong đó lãi suất thực và sức mạnh đồng USD là những nhân tố quyết định. Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn đóng vai trò quan trọng nhưng chủ yếu tạo ra mức hỗ trợ cho thị trường thay vì là động lực chính thúc đẩy giá tăng.

Với triển vọng lãi suất thực không tăng thêm đáng kể và khả năng đồng USD suy yếu trong tương lai, BCA Research đánh giá vàng vẫn có dư địa tăng giá trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường vàng trong nước vẫn có thể tiếp tục xuất hiện những biến động riêng do chịu ảnh hưởng từ các yếu tố nội địa.

Đối với thị trường vàng trong nước, các chuyên gia khuyến nghị, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào biến động của giá vàng quốc tế để đưa ra quyết định giao dịch. Bên cạnh giá vàng thế giới, cần theo dõi thêm diễn biến tỷ giá USD/VND, chính sách điều hành của cơ quan quản lý, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới cũng như cung - cầu trên thị trường.